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主题 : QE2吹起的一个大泡沫
红眉 离线
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楼主  发表于: 2011-05-26   

QE2吹起的一个大泡沫

2011年 05月 26日 07:22
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Getty Images

这项政策花了纳税人6,000亿美元。这项政策原本是用于拯救经济的,但贝南克推出的被称作“第二轮量化宽松”(英文简称:QE2)的规模庞大的财政刺激方案的效果是否真的有如预期?

还有几周QE2就要正式结束。美联储主席贝南克说这项政策已经让经济走上正轨。

但有关真实数据的分析却道出了完全不同的故事。

事实证明,QE2或许创造了70万个全职工作机会,相当于每个职位的成本约85万美元。

房价比QE2推出之前的水平低,经济增速放缓,通胀走高。

是的,QE2造就了股市的巨大繁荣。普通投资者又开始大举涌入股市。上周我们目睹了华尔街勃勃生机回归的最新例证:互联网新秀LinkedIn上市首日股价暴涨。

但即使是股市也并非像看上去的那么繁荣。一项分析表明,受QE2影响而大幅上涨的标普500指数其大部分涨幅其实是作为美股计价币种的美元贬值造成的。

所以真相是,QE2给美元计价的金融资产催生了一个巨大的新泡沫。从美股到黄金均是如此。与此同时,其对实体经济并未产生明显效果。

看看就业数据。据美国劳工部(U.S. Labor Department)透露,自去年8月至今全职工人数量仅仅增加了70万人,从1.118亿上升至1.125亿。

按6,000亿美元的代价计算,创造就业的平均成本高达85万美元。

与此同时,兼职工人的数量下降了60万人。换句话说,我们只不过将60万或70万兼职工人转变成了全职工人。这么看净增的就业量少得可怜。

如今就业人口占总人口的比例为58.4%,低于去年8月58.5%的水平。全部劳动力中,实际在工作的人口比例(即劳动参与率)下降了半个百分点。

一些复苏的迹象

房价倒是跌了不少。据美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)透露,去年8月QE2开始前成屋均价为17.73万美元。

而如今均价为16.37万美元,跌幅为8%。

但经济增速已经放缓。去年夏天增长率为2.6%,但现在只有可怜的1.8%。

与此同时通胀率却上升,从QE2开始前的1.2%上升至现在的3.1%。

好吧,或许没有QE2经济的表现会更差。但以上数据却戳穿了一个谎言,即这些经济政策的执行效果和宣传的一样好。经济学家对未来的前景感到越来越失望。上周五零售商Gap成了经济萧条的最新指标,其业绩足以告诫市场:销售依然疲软,成本却在上升。

与此同时QE2却给所有以美元计价的资产催生了一个完全人造的泡沫

看看股市。自去年8月27日贝南克在怀俄明州的杰克逊城(Jackson Hole)宣布他的QE2计划以来,标普500指数累计上涨了26%。

到目前为止,一切都很好,是吧?但这只是一个幻象。真正的情况是美股的计价货币美元的价值正在下跌。

若以硬通货衡量,当前股市就远没有这么繁荣了。以瑞士法郎计价,去年8月27日至今标普500指数仅仅上升了8.4%。若以瑞典克朗和澳元计算,升幅就更小了。若以黄金计价,标普500指数仅上升了4.5%。

与此同时,繁荣的假象却导致各类投资者承担种种高风险。只要看看LinkedIn的IPO盛况你就知道了。奥地利经济学派的经济学家说这是回到金本位制的一个理由。这很自然地让你想知道下一步走势会如何?

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沙发  发表于: 2011-05-26   
报导:QE2结束将缓解中国通胀压力
正文 评论(4) 更多中港台的文章 » 投稿 打印 转发 MSN推荐 博客引用 分享到新浪微博  分享到搜狐微博 转播到腾讯微博  字体

中国央行主管媒体《金融时报》周二刊登的一篇评论文章指出,美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)的定量宽松政策在6月份如期结束将有助于减轻中国的通货膨胀压力以及抑制外来资金的流入。

文章指出,定量宽松政策的结束将在一定程度上缓解全球大宗商品价格的上行压力,从而有助于减轻中国的输入型通货膨胀压力。

此外,文章还指出,定量宽松政策的结束可能会促使资本回流美国,这将减少中国的热钱流入并减轻人民币的升值压力。

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