S.E.C. Unveils Measures to Limit Short-Selling 与 美国金融危机

By JENNY ANDERSON
Published: July 16, 2008

The Securities and Exchange Commission, under pressure to respond to the tumult in the financial industry, announced emergency measures on Tuesday to curb certain kinds of short-selling that aims at Fannie Mae and Freddie Mac, as well as Wall Street banks.

The chairman of the S.E.C., Christopher Cox, said the commission would institute an order to limit the ability of traders to bet against the shares of Fannie and Freddie, the mortgage finance giants, which plunged again on Tuesday.
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http://www.nytimes.com/2008/07/16/business/16short.html?_r=2&oref=slogin&oref=slogin

新闻来源：  世界日报

【美联社华盛顿十五日电 】财政部长鲍森15日对参院银行委员会表示，布什政府并没有立即对房贷巨擘房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）提供紧急贷款或购买其股票的计画，布什政府与联准会上周末商讨的救援计画，只是在必要时向这两家房贷公司提供支持的备用之策。
鲍森说，如果联邦政府要为这两家房贷公司提供任何财务支持，一定会遵照保护美国纳税人的条件和规定。

在鲍森讲话前，国会参议员班宁（Jim Bunning，共和党，肯塔基州）对联准会主席柏南基说，他对13日媒体报导的政府救援房利美和房地美的计画非常不安。

他说：「财政部长正在要求用一张空白支票，尽量多地购买房利美和房地美的债务，这是史无前例对我们自由市场的干涉。」

布什政府希望国会迅速通过相关法案，以便实施其救援计画。

鲍森试图向参议员保证，布什政府的计画不会让纳税人承担过大的风险，该计画对于帮助美国房市的恢复、纾缓金融市场的压力非常重要，因为投资者非常担心日益严重的房贷危机。

鲍森说：「我们的计画旨在支持金融市场的稳定，而不仅是支持这两家房贷公司。这符合财政部的使命，这个使命是促进市场的稳定、秩序和资金流动，以满足我国经济发展的需要。」

鲍森还说，非常重要的是，由于这两家房贷公司在支持房市中扮演的重要角色，政府有必要把各项措施综合成一项救援计画。

新闻来源：  世界日报

【本报综合十五日电讯报导】联准会主席柏南基（Ben Bernanke）15日向参院银行委员会提出经济半年报告。柏南基表示，尽管联准会多次降息并采取应急方案，全美经济仍因信用紧缩、房市低迷、油价上涨等诸多压力而深陷困境，预料通货膨胀率将比想象中严重，下半年经济成长率也将低于往年平均值。
不过，柏南基说，政府寄送退税支票等经济振兴方案确实有助于带动消费支出，因此将全年经济成长目标上调至1%到1.6%，高于先前设定的0.3%到1.2%。

柏南基并且说，经济成长须依赖健全的金融体系，因此，拯救面临危机的金融业者是当前头等大事，强化房地美（Freddie Mac）、房利美（Fannie Mae）两大金融服务业的监管制度是眼前「第一要务」（job one）。

柏南基说，在信用紧缩下，全美银行都面临严峻挑战，房贷银行IndyMac不支倒闭在所难免，联准会将密切关注银行业动态。

在房市持续低迷不振、能源价格高涨、信用紧缩等等冲击下，柏南基预估，今年底之前的经济成长力道将在平均水平之下。但柏南基又表示，所幸联邦政府采取寄送退税支票等经济振兴方案确实带动消费支出，全年经济成长率高于先前设定的目标。

联准会对通货膨胀及就业市场前景也持保守看法，认为通货膨胀将比想象中严重，全年通货膨胀率预计达4.2%，全年失业率则高达5.7%，与之前预估的数据相同。

房地美、房利美财务状况亮红灯，布什政府已为此要求国会对这两家金融服务业暂时提升信用借贷额度，并由政府收购其股票，联准会也伸出援手，直接提供借款。一连串救急措施引发国会抨击，有人质疑，这么做等于由纳税人扛起资金重担。

柏南基对此加以辩驳，他认为，如果金融体系的问题不解决，势必拖累整体经济，最后还是会伤害到每一个人。

财政部长鲍森坦承，政府救助房地美、房利美情非得已，希望这套急救方案将来不要再派上用场。

鲍森说，如果政府要为房地美、房利美提供财务支持，所有应急方案将在保护全美纳税人的前提下进行，但他并未说明细节。

新闻来源：  世界日报

【本报综合十五日电讯报导】布什总统15日出面喊话，表示美国金融制度「基本上健全」，经济虽然趋缓但仍在成长，房利美、房地美两家房贷公司虽然出问题，但只要国会迅速通过政府提出的援助方案，就可以稳住两家公司。
布什在4月29日以来的第一次记者会中，首先针对美国选民最关心的荷包议题开讲。布什表示：「我们正经历困难时期，但选民可以信任我们经济的长期基本面。我了解大家很紧张，但经济仍然在成长，生产力增加，贸易增加，民众有工作，虽然不是我们希望看到的理想情况。」

布什指出，房利美和房地美在美国房屋抵押贷款制度中扮演核心角色，政府协助它们的行动不是救援，因为两家公司仍是股东拥有的公司，「我不认为政府应救援企业，但是我们应确保在财务紧张期间，这两家公司可继续提供房屋抵押贷款」。

面对燃料价格飞涨、房市数十年来最低迷、房价直落、融资难获得，布什承认「许多美国家庭日子难过」。

布什表示，虽然房利美和房地美经营困难、联邦政府接管加州银行IndyMac，但是布什说存款民众不应担心，因为政府为10万元以下的存款保险，「假如你是存款人，你获得联邦政府保护」。

布什也呼吁民主党控制的国会解除近海采油禁令，以协助国内石油生产，「我知道不会明天就生产石油，但会改变心态。总统没有魔棒，你不能说降油价就可降油价，这个问题无法马上解决」。

布什还有189天就结束总统任期，迈向任期尾声之际，美国人惴惴不安，全国上下情绪低落。15日公布的美联社-Ipso民调显示，只有16%认为国家迈向正确方向，这是2003年12月开始进行该民调以来最低。认同布什表现的民众只有28%，与4月的新低相同。

新闻来源：  世界日报

【本报综合十五日电讯报导】联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，简称FDIC）董事长雪拉．贝尔（Sheila Bair）15日表示，美国的银行系统「绝对安全」，美国人的存款得到联邦的保护。
贝尔接受哥伦比亚广播公司（CBS）访问时说：「有联邦保险的银行存款是绝对安全的，银行系统总体而言绝对安全。」FDIC为最高10万元的银行存款提供保险，为最高25万元的IRA等退休帐户提供保险。

贝尔说，尽管可能还会有其它银行像IndyMac房贷银行那样倒闭，但美国不会发生银行大规模倒闭情况，大家应该从「正确的背景」理解这个问题。IndyMac银行上周成为受联邦管制的最大房贷和一般贷款银行。

贝尔说：「IndyMac只是我们提供保险的8500家银行之一，其资产仅占全部银行资产不到0.2%。」

她说：「在储蓄信贷机构（S & L）危机时，一段时间内有两千多家银行倒闭，1987年高峰时倒闭了534家。今年我们有五家银行倒闭。美国的银行目前确有困难。但是在FDIC成立75年来，没有任何存款人有保险的存款损失过一分钱。」

文章来源： 中评社  (转贴自文学城)


“商品大王”罗杰斯形容，财政部挽救“两美”的计划是一个“灾难”，“两美”“基本上已经破产”。　　中评社香港7月15日电／美国财政部和联储局周日突然出手挽救房利美(Fannie Mae)与房贷美(Freddie Mac)(下称“两美”)，但未能挽回投资者对楼市危机的忧虑。“两美”股票在美国开市后虽急升，但很快便因投资银行高盛等唱淡而掉头回落。与此同时，联储局宣布推出多项措施遏止金融机构发放不良按揭贷款，希望杜绝次按再次发生。

　　明报报道，“两美”上周连续多日暴跌、陷于破产边缘，财政部、联储局、政府官员、国会议员及监管机构等代表于周末召开紧急会议，讨论拯救“两美”问题。美国财政部刻意在周一亚洲开市前公布这项消息以稳定投资者信心。最新的救助计划包括﹕必要时让“两美”使用联储局贴现窗贷款、财政寻求增加其贷款额度，以及必要时入股“两美”。

　短债拍卖理想无助挽信心

　　救市措施起初对“两美”起到刺激作用，加上备受关注的房贷美30亿美元短期债券拍卖结果算是优于市场预期，房利美与房贷美开市初段分别急升22％及15%。房贷美成功出售20亿美元3个月期的短期债券，平均息率为2.309厘；同时也出售10亿6个月期的短期债券，平均息率为2.496厘。报价成交比例较过去3个月拍卖的平均值要高五成。

　　但部分投资者显然对这次救市计划未能完全安心。全美最大投资银行高盛极力唱淡称，“两美”将再下跌35％，并将房利美及房贷美目标价分别下调至7美元及5美元。“商品大王”罗杰斯形容，财政部挽救“两美”的计划是一个“灾难”，“两美”“基本上已经破产”，财政部方案等同让纳税人包底。截至凌晨1时，房利美股价倒跌6％，房贷美下跌16％。

　　高盛调低“两美”目标价

　　美国财长保尔森在周日声明中称，这两家政府资助企业的债券被世界各地的投资者广泛持有，它们保持强大实力，对维护金融系统及金融市场的稳定和信心至关重要。同时，财政部还提出，让联储局在“两美”设立最低资本要求及其他“审慎标准”的过程中担当“顾问”。而“两美”获得政府信贷额度放宽或注资的救助都是暂时性质，最长维持18个月。

　　联储局收紧规例阻次按重演

　　在为“两美”解困的同时，联储局还通过了阻止各类“高风险”借贷手法的计划，包括禁止向信贷纪录不良的低收入人士放贷、限制金融机构向提早还款的业主征收罚款、要求借贷人在贷款前有足够还款及交税能力以及禁止向没有入息证明的人发放按揭。

持巨额债券　中国外储恐受冲击

　　“两美”垄断国内八成新造按揭，对美国楼市具极大影响力。但它们将大多数资产打包成按揭债券(MBS)并出售予全球投资者的做法，被视为引爆次按炸弹的帮凶。但“两美”手握逾5万亿按揭资产，而海外投资者也手持众多“两美”债券，迫使布什政府出招相救。《纽约时报》日前透露，布什政府担忧“两美”倒闭，考虑予以接管。投资者担心，接管后的“两美”将变得“一文不值”，于是纷纷抛售股票。“两美”股价上周累跌约45％，过去一年更累跌80％以上。

　　美国《华尔街日报》报道说，“两美”(房利美和房贷美)出事对经济的影响，可能比投资银行贝尔斯登3月“爆煲”更严重。“两美”靠发债集资，债主包括中国与香港的投资者。内地《第一财经日报》指出，“两美”个案表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面对美元贬值的汇率风险，还会因美国国债、机构债产品市值下跌而蒙受损失。

　　“两美”拥有或承保的按揭债券总额逾5万亿美元，但它们的资本额仅为810亿美元，相当于总负债的1.5%。这意味它们以1美元的本金去赚66美元的报酬，杠杆之高实令人咋舌！按揭违约率只要出现小幅波动，都足以令“两美”造成巨大影响。根据美国财政部2007年中年报，海外投资者持有1.3万亿美元的美国长期国债，占总数的21.4%，相信其中一大部分便来自“两美”。中国是美国长债最大投资者，持有3763.3亿美元长债，香港投资者亦持有195.8亿美元长债。

　　香港经济分析员谢国忠表示，这是最危险时刻，美国政府出手相救可能会引发美元进一步贬值，从而冲击亚洲央行与金融机构所持巨额债券的价值。“两美”的负债相当于美国GDP的38％，若联邦政府为它们包底，其凈金融负债将超过GDP，此举势引发新一轮美元抛售潮。

　　受美国信贷危机拖累，全球股市元气大伤。由于欧美债券投资者不愿承担风险，远至澳洲的债券发行商也面临国际融资渠道枯竭的困境，部分公司因此濒临破产。“两美”问题或会加剧这种危机。

拉拢华府政要　“两美”避过监管

　　房利美与房贷美的问题非一日之寒，美国不少政经专家早已对它们缺乏监管、大量发债发出警告。联储局前主席格林斯潘便曾于2004年警告，为了防止美国金融体系受“两美”拖累，“有需要及早采取预防措施。”但“两美”游说有术，与华府政要维持紧密关系，避开监管。

　　政府资助　资本要求极低

　　“两美”是政府资助企业，获宽减州与联邦税项，并且可以低息借贷，资本要求远低于一般金融机构。它们以按揭资产作抵押发行巨额债券，投资者相信它们即使遇到经营问题，也会获华府力撑，因此乐做“两美”债主。

　　设慈善基金　消除批评声音

　　独特地位令两美、华尔街金融机构与华府政客发展成互赖关系。美国国会当年成立“两美”，是为了令中低收入一群可圆置业梦。不少政客不希望背上摧眦普罗大众置业梦想的恶名，对加强监管并不热中。两美急促增长令华尔街金融机构从中获利，他们亦不希望政府加强监管阻碍两美增长。“两美”还与不同利益集团及非牟利机构保持友好，房利美便设有慈善基金，向千计非牟利机构发放资助以消除批评声音。

　　“两美”雇用与华府友好的说客，一旦华府出现监管之声，便立即招架。它们还聘用有影响力民主、共和党人出任管理层与董事局成员，以保证无论哪个政党上台，都能直接与高官保持接触。房利美便曾聘用克林顿政府的副司法部长戈雷利克(Jamie Gorelick)与现任世银行长佐利克(Robert Zoellick)。

　　“两美”拉拢政客的手段有行贿之嫌﹕房贷美一名说客数年前为国会金融服务委员会成员在18个月内举行75场筹款会，结果房贷美因触犯选举条例被罚款。但成功的游说工作令两美避开监管，当联邦监管机构04年指房利美涉嫌做假帐时，国会议员纷纷为房利美护航，认为无必要举行听证，但事后却证明房利美报大盈利达63亿美元。